Ekonomika a financie

“V skutočnosti môže podnik k spoločenskému blahu prispievať iba v prípade, že je vysoko ziskový.”

Peter Ferdinand Drucker

Ekonomika a financie v každej organizácii používa celý rad pojmov, metód riadenia, rôzne analytické techniky, finančné ukazovatele a štandardy, ktorých predmetom je riadenie financií v podniku (v organizácii). V praxi sa používajú rôzne pomenovania a pojmy, ako je finančný manažment, riadenie financií alebo finančné riadenie podniku.

Zahŕňa komplexné finančné riadenie, rôzne metódy riadenia financií v podniku, teda nakladanie s finančnými zdrojmi v celom ich životnom cykle - od získavania finančných zdrojov a kapitálu (financovania a získavania finančných zdrojov na finančnom trhu), rozpočtovanie, rozdeľovanie a distribúciu finančných zdrojov, riadenie a efektívna nakladanie s finančnými zdrojmi, hospodárenie s finančnými zdrojmi, riadenia finančných rizík, rozdeľovanie zisku a ďalšie finančné operácie v organizácii.

Cieľom riadenia financií v trhovom hospodárstve je maximalizácia trhovej hodnoty podniku, teda trhovej hodnoty vlastného imania, za ktoré sú svojím dielom zodpovední manažéri podniku a to voči majiteľom podniku či ďalším záujmovým skupinám (stakeholderům). Manažér zodpovedný za riadenie financií v celej organizácii sa nazýva finančný riaditeľ (CFO). Ďalšie ciele finančného riadenia sú zabezpečenie platobnej schopnosti podniku, zaistenie likvidity aktív a zabezpečenie rentability (ziskovosti) podniku.

Ciele riadenia financií vo verejnom sektore a hospodárenia s verejnými financiami sú popísané v osobitnej oblasti Verejné financie.

Finančné riadenie podniku zahŕňa niekoľko rôznych skupín procesov ako sú:

• Finančné plánovanie
• Získavanie finančných zdrojov (financovanie)
• Rozpočtovanie
• Finančné analýzy
• Finančné operácie, účtovníctvo

Metódy finančného riadenia sú:

• Finančná analýza - je jednou z metód hodnotenie organizácie, jej základom je hodnotenie finančných výkazov a rôznych finančných ukazovateľov, výsledkom sú pomerové a syntetické ukazovatele a ďalšie analytické výstupy. Finančná analýza môže využívať rôzne analytické techniky
  • Analýza zisku
  • Analýza cash flow
  • Analýza likvidity
  • Analýza rentability a aktivity
  • Analýza zadlženosti
• Nákladové analýzy
  • Total Cost of Ownership (TCO)
  • Analýza bodu zvratu (Break Even Point Analysis)
  • Fixné náklady
  • Limitné náklady
  • Variabilné náklady
  • Jednotkový náklad
  • Metóda ABC (Activity Based Costing)
• Metódy riadenia obežného majetku
  • Metódy riadenia zásob
  • Metódy riadenia pohľadávok
  • Metódy riadenia finančných tokov
  • Metódy riadenia peňažných prostriedkov
  • Metódy riadenia likvidity (cash management, cash-flow management)
  • Metódy platenia
• Metódy a spôsoby financovania (získavanie finančných zdrojov)
  • Metódy krátkodobého financovania
  • Metódy dlhodobého financovania
  • Metódy lízingu
• Metódy riadenia investičného majetku
  • Metódy odpisovania
• Metódy oceňovania podniku

Metódy finančného riadenia sú postavené na rôznych finančných ukazovateľoch a výkazoch:

• Ukazovatele zisku
  • EAC, EAT, EBT, EBIT , EBITDA, Hrubé rozpätie, NOPAT, Ekonomický zisk, Čistý zisk plus úroky po zdanení
• Hodnotová kritériá merania výkonnosti podniku
  • CFROI (Cash Flow Return on Investment) - CF výnosnosť investície
  • CROGA (Cash Return on Gross Assets) - CF výnosnosť hrubých aktív
  • EVA (Economic Value Added) - ekonomická pridaná hodnota
  • MVA (Market Value Added) - hodnota pridaná trhom
  • RONA (Return on Net Assets) - výnosnosť čistých aktív
• Ukazovatele na báze cash-flow
  • Cash flow na akciu
  • CF rentabilita aktív - ROA (CF)
  • CF rentabilita celkového kapitálu (CF Return on Total Capital)
  • CF rentabilita tržieb - ROS (CF)
  • CF solventnosti
  • CF úrokové krytie nákladov
  • Doba splácania dlhov (DSD)
  • Krytie fixných platieb
  • Likvidita z cash flow
  • Miera samofinancovania investícií
  • Pomer trhovej ceny akcie k cash flow na akciu
  • Rentabilita vlastného kapitálu z CF
  • Stupeň oddlženia
• Ukazovatele likvidity
  • CR (Current Ratio) - Bežná likvidita
  • CPR (Cash Position Ratio) - Okamžitá likvidita
  • QAR (Quick Asset Ratio) - Pohotová likvidita
• Ukazovatele rentability
  • ROA (Return on Assets) - Rentabilita aktív
  • ROC (Return on Capital) - Rentabilita nákladov
  • ROCE (Return on Capital Employed) - Rentabilita dlhodobo investovaného kapitálu
  • ROGIC (Return on Gross invested Capital) - Rentabilita brutto investovaného kapitálu
  • ROI (Return on Investments) - Rentabilita investícií
  • ROIC (Return on invested Capital) - Rentabilita celkového investovaného kapitálu
  • ROE (Return on Equity) - Rentabilita vlastného kapitálu
  • ROO (Return on Organization) - Rentabilita podniku (organizácie)
  • ROS (Return on Sales) - Rentabilita tržieb
  • ROR (Return on Revenue) - Rentabilita výnosov
  • Ukazovateľ Du Pont - rozklad ukazovateľa rentability vlastného kapitálu
• Techniky hodnotenia investícií (investičných variantov)
  • NPV (Net Present Value) - Čistá súčasná hodnota
  • IRR (Internal Rate of Return) - Vnútorné výnosové percento
  • PI (Profitability Index) - Index ziskovosti
  • PP (Payback Period) - Doba návratnosti
  • ABPM (Accounting-Based Profitability Measures) - Priemerný výnos z účtovnej hodnoty
  • Priemerný ročný výnos
  • Priemerná doba návratnosti
  • Priemerná percentuálna výnosnosť
• Ukazovatele zadlženosti
  • Ukazovateľ veriteľského rizika (Total Debt to Total Assets)
  • Pomer vlastného kapitálu a celkových aktív
  • Finančná páka
  • Pomer kapitálu veriteľov a kapitálu akcionárov (Debt to Equity Ratio)
  • Ukazovateľ úrokového krytia (TIE - Times Interest Earned Ratio)
  • Miera krytie dlhového bremena
  • Miera zadlženosti vlastného kapitálu
• Ukazovatele aktivity
  • Total Assets Turnover Ratio - Obrat aktív
  • ACP (Average Collection Period) - Doba splatnosti pohľadávok
  • Creditiors Payment Period - Doba splatnosti krátkodobých záväzkov
  • Fixed Assets Turnover - Obrat dlhodobého majetku
  • Inventory Turnover - Doba obratu zásob
  • Inventory Turnover Ratio - Obrat zásob
  • Obchodný deficit
• Ukazovatele trhovej hodnoty (kapitálového trhu)
  • Aktivačný pomer (Plowback Ratio)
  • Čistý zisk na akciu (EPS - Earnings Per Share)
  • Dividendové krytie (Dividend Cover)
  • Dividendový výnos (Dividend Yield)
  • PEG pomer (Price to Earnings to Growth Ratio)
  • Pomer ceny a tržieb na akciu (P / S - Price to Sales Ratio)
  • Pomer trhovej ceny akcie a jej účtovnej hodnoty (P / B - Price Book Value, M / B - Market to Book Ratio)
  • Pomer trhovej ceny akcie k zisku na akciu (P / E - Price Earnings Ratio)
  • Trvalo udržateľné tempo rastu (Sustainable Growth Rate)
  • Účtovná hodnota akcie (BV - Book Value)
  • Výplatný pomer (Payout Ratio)
• Ukazovatele produktivity
  • Celková produktivita (TFP - Total Factor Productivity)
  • EVA (Economic Value Added) - Ekonomická pridaná hodnota
• Ďalšie finančné ukazovatele
  • Altmanovho analýza (Altman Z-score) - Altmanov index, Altmanovho analýza
  • CAGR (Compound Annual Growth Rate)
  • DAR (Debt / Asset ratio) - proporcie majetku spoločnosti, ktorá je financovaná skrz dlh
  • NWC (Net Working Capital) - Čistý pracovný kapitál
  • WC (Working Capital) - Pracovný kapitál
  • WACC (Weighted Average Cost of Capital) - priemerné náklady kapitálu
• Absolútne ukazovatele (Absolute Ratios)
  • Horizontálna analýza
  • Vertikálna analýza
• Rozdielové ukazovatele
• Podielové (relatívna) ukazovatele (pomerové, syntetické ukazovatele)
  • Ukazovatele aktivity
  • Ukazovatele likvidity
  • Ukazovatele trhovej hodnoty (kapitálového trhu)
  • Ukazovatele rentability
  • Ukazovatele zadlženosti
• Sústava previazaných ukazovateľov - pozri napr BSC
• Základné finančné výkazy sú
  • Súvaha
  • Výkaz ziskov a strát (výsledovka)
  • Prehľad o peňažných tokoch (cash flow)